Купонный доход по облигациям: как считать и получать

Купонный доход по облигациям — это что и откуда он берётся?

Облигация подтверждает долг эмитента перед тобой. Компания, государство или муниципальное образование привлекает капитал, выплачивает проценты по графику, а затем возвращает номинал на условиях выпуска.

Купон рассчитывают от номинальной стоимости. При этом на бирже облигация может стоить 950 ₽, 1 000 ₽ или 1 080 ₽. Одинаковая купонная ставка даст разный результат в зависимости от цены, по которой ты вошёл в сделку.

Проблема обычно становится заметна после первой покупки. В приложении указан купон 16%, а фактический результат выходит ниже из-за премии к номиналу, НКД, налога и комиссии. Если ты продашь бумагу до погашения, на итог также повлияет изменение её рыночной цены.

Перед сделкой собери полный денежный поток от даты покупки до продажи или погашения.

В расчёт входят:

• купоны за период владения;
• НКД при покупке и продаже;
• возврат номинала или цена продажи;
• комиссия брокера и налог;
• возможная амортизация номинала.

Если ты только начинаешь собирать инвестиционный портфель, возьми пошаговый план инвестирования за основу для распределения капитала и оценки риска.

КАК НАУЧИТЬСЯ ТРЕЙДИНГУ

ТОП-3 простых стратегии Simple Money, как начать зарабатывать в трейдинге

пройди тест-драйв и получи бонус: записи эфиров!

получить запись 🎁

Как рассчитать размер, ставку и годовой купонный доход по облигациям?

Фото: Jakub Żerdzicki / Unsplash

Для облигации с фиксированным купоном подходит простая формула:

Годовой купон = номинал × ставка купона.

Одна выплата = годовой купон ÷ количество выплат в год.

Допустим, номинал облигации равен 1 000 ₽, а ставка купонного дохода составляет 12%. Выплаты проходят дважды в год. Годовой купонный доход по одной бумаге равен 120 ₽, поэтому каждая выплата составит 60 ₽. Пакет из десяти облигаций принесёт 600 ₽ за полугодие до удержания налога.

Оценивать доходность облигации только по купонной ставке нельзя. Если бумага куплена за 1 040 ₽, текущая купонная доходность составит около 11,54%: 120 ÷ 1 040 × 100%. При погашении по номиналу возникнет потеря 40 ₽, поэтому доходность к погашению окажется ещё ниже.

Расчёт показывает, сколько денег ты действительно можешь получить, и помогает планировать будущие выплаты. Дополнительные материалы об инструментах биржи и управлении капиталом собраны в базе знаний по трейдингу.

Как проходит выплата купонного дохода по облигациям и что такое НКД?

Купонный доход по облигациям выплачивается автоматически. Эмитент переводит деньги через депозитарную инфраструктуру, после чего брокер отражает поступление на твоём счёте. Отдельную заявку на получение купона обычно подавать не требуется.

При покупке облигации между двумя купонными выплатами к биржевой цене добавляется накопленный купонный доход. В упрощённом виде его можно рассчитать так:

НКД = купон за период × прошедшие дни ÷ дни купонного периода.

Предположим, купон за полугодие равен 60 ₽. С начала периода прошло 60 дней из 180, поэтому НКД составит около 20 ₽. При покупке ты передашь эту сумму продавцу, а в купонную дату получишь полные 60 ₽. На твой срок владения придётся около 40 ₽ до налога.

Благодаря НКД владелец может продать облигацию между датами выплат и получить уже накопленную часть купона. Точная сумма рассчитывается по правилам конкретного выпуска. Обычно брокер показывает её в торговом терминале до подтверждения сделки.

Также проверь дату погашения, условия оферты и наличие амортизации. При амортизации эмитент возвращает номинал частями. После каждого такого погашения база для расчёта будущих купонов может уменьшаться.

Чем отличаются фиксированный, высокий и купонный доход по структурной облигации?

Фото: Maxim Hopman / Unsplash

Размер фиксированного купона заранее указан в графике. Переменный купон пересматривается по установленному ориентиру, например вслед за ключевой ставкой или ставкой денежного рынка. Дисконтная облигация может выпускаться без регулярного купона: доход возникает за счёт покупки ниже номинала.

Высокий купонный доход по облигациям часто указывает на повышенный риск. Причиной может быть слабое финансовое положение эмитента, длинный срок до погашения, низкая ликвидность или сложные условия оферты. Ставка 25% не защитит капитал, если компания не сможет выполнить обязательства.

Купонный доход по структурной облигации рассчитывается по формуле из документации выпуска. Например, ставка 18% действует при условии, что биржевой индекс в дату наблюдения не опустился ниже заданного барьера. Если условие нарушено, купон может оказаться нулевым. Порядок возврата номинала тоже нужно смотреть в документах.

Перед сделкой проверь четыре пункта:

1. От чего зависит купон и в какую дату оценивается условие.
2. Защищён ли номинал и кто отвечает по обязательствам.
3. Можно ли продать бумагу без большого спреда.
4. Какой результат получится при неблагоприятном сценарии.

Я применяю этот порядок к любому биржевому инструменту: считаю риск и денежный поток, после чего решаю, подходит ли мне сделка. О моём опыте работы на рынке можно прочитать на странице Даниила Козубова.

Как выбрать облигацию по купонному доходу и общей доходности?

Фото: Jakub Żerdzicki / Unsplash

Если смотреть только на крупную ставку, в портфеле могут накопиться бумаги со сложными условиями или несколько выпусков связанных эмитентов. Купоны будут выглядеть привлекательно, однако одна просрочка способна забрать результат, полученный по другим облигациям.

Сравнивай выпуски по одному списку критериев:

• доходность к погашению или ближайшей оферте;
• кредитное качество и долговая нагрузка эмитента;
• срок, ликвидность и размер спреда;
• график купонов и возврата номинала;
• доля одного эмитента в твоём капитале.

Купонный доход по облигациям ОФЗ обычно связан с меньшим кредитным риском, чем выплаты по корпоративным бумагам. Рыночная цена ОФЗ при этом тоже меняется. Например, рост ставок способен снизить стоимость выпуска с фиксированным купоном.

После расчёта у тебя будет понятный план: сколько денег потребуется для покупки, когда ожидаются выплаты и какие события способны повлиять на результат. Это помогает управлять капиталом и ставить реалистичные цели по доходу при системной работе и дисциплине.

Если тебе пока не хватает базовых знаний, программа Базового курса трейдинга подскажет последовательность обучения с нуля. Формат занятий и подход наставников описаны на странице школы Simple Money.

Что дальше?

Расчёт купона закрывает только одну задачу. Дальше тебе придётся оценивать риск сделки и проверять, насколько рекламная доходность соответствует возможному результату. Этот навык пригодится при работе с облигациями, акциями и криптовалютой.

Начни с бесплатного стартового курса трейдинга. На бесплатном уроке я покажу, как устроена работа с биржевыми инструментами и зачем составлять план до открытия позиции.

Ты получишь:

• порядок анализа инструмента перед входом;
• базовые правила ограничения риска;
• пример торгового плана с конкретными условиями;
• ориентир для дальнейшей практики на бирже.

Цель 150 000 ₽ в месяц требует опыта, дисциплины и контроля риска. Результат заранее неизвестен и зависит от твоих решений. На бесплатном уроке ты познакомишься со стратегией «Без вложений» и оценишь, подходит ли тебе такой формат работы.

Дисклеймер. Материал носит образовательный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Торговля на финансовых рынках связана с риском потери капитала.

Любые цифры дохода — ориентир при системной работе, дисциплине и соблюдении риск-менеджмента, а не гарантия. Прошлые результаты не определяют будущих. SchoolSM не гарантирует доходность.

— Даниил Козубов, SchoolSM · Simple Money.

Частые вопросы

Хочешь попробовать на практике — посмотри бесплатный урок

Если хочешь двигаться по понятным шагам — начни с короткого бесплатного урока.
Там я показываю базовую механику стратегии за 17 минут.